내년부터 파생상품 시장에서 한국무위험지표금리(KOFR) 활용이 본격적으로 확대된다.

지표금리는 금융거래의 결과로 지급하거나 교환해야 할 금전이나 금융상품의 가치를 결정할 때 준거가 되는 금리를 말한다. 금융거래의 손익을 결정하고, 투자 성과를 평가하는 기능을 하며 일반적으로 금융회사의 단기 자금조달 비용을 나타내는 금리들이 사용된다.

2012년 리보 금리 조작 사건으로 주요국들의 지표금리 개혁 작업이 진행됐으며 한국은 2021년 무위험지표금리 ‘KOFR’를 중요지표로 선정해 산출을 개시했다. 하지만 2022년부터 시작된 글로벌 유동성 축소 과정에서 KOFR의 확산이 더뎠다.

금융위원회와 한국은행은 10일 한국은행 본점에서 제5차 지표금리‧단기금융시장 협의회를 열고 ‘2025년 지표금리 개혁 추진 계획’을 발표했다. 계획에 따르면 파생상품 시장에서 이자율 스왑거래 중 KOFR 비중을 내년 10%에서 2030년 50%로 확대하는 것을 목표로 세웠다. 이자율 스왑(IRS) 시장은 무위험지표금리(RFR)가 가장 널리 활용되는 핵심적인 시장으로, 국제기구들은 파생상품시장 준거금리로 RFR 활용을 권고하고 있다.

정부와 한국은행은 ‘KOFR-OIS(익일물 금리를 준거금리로 하는 이자율 스왑)’ 확산 계획을 내년 7월부터 시행하기로 했다. 내년에는 이자율 스왑시장 거래금액이 큰 약 29개 정도의 금융회사가 우선 참여할 예정이다. 이들은 내년 7월부터 2026년 6월 기간 중 체결되는 이자율 스왑 거래의 10% 이상을 KOFR 기반으로 체결할 계획이다.

한국은행은 KOFR 연계상품의 초기 유동성 확보와 시장 형성을 지원하기 위해 공개시장운영 대상기관 선정시 KOFR 기반 파생상품(선물, 스왑 등) 거래 실적과 현물채권 발행·매입 실적, 대출 취급 실적 등을 반영할 계획이다.

이와함께 현재 금융권의 변동금리 자금 조달은 대부분 CD수익률을 기반으로 하고 있지만 내년부터는 금융권이 채권시장을 통해 자금을 조달하는 경우에도 KOFR 활용 비중이 높아질 예정이다.

내년부터 정책금융기관(산업은행, 기업은행, 수출입은행)과 은행권은 변동금리채권(FRN)발행을 통한 자금 조달액의 10% 이상을 KOFR 기반 FRN을 통해 조달할 계획이다. 정부는 향후 KOFR 비중을 단계적으로 확대해 나간다는 방침이다. 따라서 연간 KOFR FRN 발행액은 내년 3조원 내외, 중장기적으로는 4조~5조원 이상으로 확대될 수 있다는 전망이 나오고 있다.

김소영 금융위 부위원장은 이날 회의에서 “지표금리 개혁 흐름에 동참해 국제적 정합성을 높이는 것은 금융시스템의 운영 리스크를 관리하다는 측면에서 중요한 일”이라며 “이번 지표금리 개혁이 우리 금융시스템의 안전성을 강화하는 계기가 될 것”이라고 말했다.

유상대 한은 부총재는 “KOFR가 통화정책의 파급경로가 시작되는 초단기시장의 기초금리로서 한국은행 기준금리와 밀접하게 연관돼 있다는 점에서 통화정책의 유효성 제고를 위해서도 매우 의미가 크다”고 강조했다.